尽调指南

尽调管理最佳实践分享
尽调指南

企业通常在对一家公司开展尽调时,会进行法律、财务、商业尽调。法律和财务尽调会采取外包的方式,由外部机构尽调完成后出具一份尽调报告….

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尽职调查普遍会出现在并购、私募、基金、IPO等业务中,由于双方的信息不对称,所以需要对被调方开展一系列的调查,通常包括:法律尽调、财务尽调、业务尽调等。其中法律尽调更关注与被尽调方的合规性,潜在法律问题等,从而降低双方交易的风险

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整个尽职调查工作中,有效访谈企业关键对象是整个现场尽职调查过程中最核心的环节,尽调人员通过多触点的访谈企业人士,立体的收集信息,快速了解企业,同一件事情,不同的立场、不同的认知一定会有不同的理解,访谈正是要从不同的角度去了解企业,将获得的信息勾稽验证,去伪存真,探究真相。

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尽职调查的重要目的之一,是判断企业与初始呈现样子的差距,及分析造成这种偏差的因素,这些因素又是否已经在尽职调查”过程“中得到了证实,以此为基准如何做风险控制措施。如果尽调前后投资者对企业有了完全不同的看法,这将迫使投资者去思考,究竟是对方给与了错误的初始印象,抑或是团队的认知经验局限,进而用头脑风暴发现更多的问题。

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在投资机构收到的诸多关于企业的材料之中,财务报表可谓核心数据,其集中反映企业经营效果、效率,不论投资哪一阶段的企业,对财务报表进行分析都是尽职调查企业的突破口

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商业尽调(CDD)是除了财务尽调和法律尽调,对被投企业充分了解的必不可少的环节。商业尽调、法务尽调和财务尽调的结果以及核心内容,会形成这个投资企业的投资建议书。要完成商业尽调,通常需要围绕以下几个方面展开

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疫情影响了全球投资市场的常规尽调,特别是中国政府对于动态清零的坚持使得传统尽调方式难以适应,作为跨国公司在疫情反复的情况下应该快速适应这一情况。选择越来越多的外国投资者选择开展远程尽调。除了必须的当前尽调环节外,外国投资机构及其在华子公司可以选择网络平台、线上尽调及会议等多种方式与被投企业及当地专业事务所、运营专家保持紧密联系,实时把控尽职调查的开展情况

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企业投资时,很重要的一部分工作是对被调企业进行财务尽调。财务尽调的核查重点是通过主营业务盈利能力及上下游的话语权来考察公司的竞争力。在撰写尽调报告中,可着重分析盈利及上下游来体现公司竞争力强弱。盈利能力指标分析要点主要集中于,被调企业是否比同行具有更高更稳定的毛利率和净利率、更低的成本费用率,如三费:销售费用、管理费用、财务费用;上下游话语权则主要体现在收付款能力。

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在对拟投项目进行尽职调查过程中,法律尽调作为对公司主体的合法性存续、企业资质、重大合同、关联关系等法律问题进行审慎调研的方式,合理开展完整、紧密、覆盖面广的法律尽职调查是十分关键的。

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国内电子商务行业经历了20多年的发展,从小众市场发展到如今后疫情时代下不可或缺的市场一环,目前国内已上市的企业中电商业务的占比也是日渐突出,这使得资本市场上涉及IPO或再融资时对电子商务环境的尽职调查也变得不可或缺。分析一家电子商务或带有电子商务业务的企业,我们可以主要从三大方面入手,分别是:企业经营模式,经营合规性问题以及销售核查的关键点。

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随着技术的发展以及越来越热的关键科技产品国产化浪潮,技术尽职调查(Technology Due Diligence,以下简称“技术尽调”)是投资机构或意向并购企业在尽职调查过程中非常重要的一个环节。在投资或并购的过程中,调查目标公司的技术能力、潜在风险等情况可以为整个投资决策提供有力支撑…

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股权投资过程中,财务尽调(Financial Due Diligence)是整个尽调过程中十分重要的一个部分。财务尽职调查核心目的是分析标的企业是否拥有较好的商业模式,以及是否有真实稳定的现金流,同时需要通过尽调分析出其主营业务产品或服务是否有较高的毛利率,能实现可持续的增长。因此,财务尽调需要通过被投企业提供的财务数据,分析数据的真实性,评估其中的风险,同时基于分析,对该企业的未来进行盈利预测,整个财务尽调包括获取财务相关资料、分析以及形成财务情况判断和预测.

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